قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتهدئة السوق قبل الانتخابات

0
2


من غير المرجح أن يتخذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي أي إجراءات سياسية جديدة في اجتماعه الأخير قبل الانتخابات الرئاسية ، ولكن من المتوقع أن يشير إلى أنه سيحتفظ بسياسته الحذرة في مكانها لسنوات قادمة مع تعافي الاقتصاد وسوق العمل.

يختتم اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي ببيان في الساعة 2 مساءً بالتوقيت الشرقي الأربعاء ، ثم يطلع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وسائل الإعلام في الساعة 2:30 مساءً. ومن المتوقع أن ينحرف بعيدًا عن أي أسئلة متعلقة بالانتخابات ، ولكن من المرجح أن يتحدث عن حاجة الكونغرس إلى توفير المزيد من الحوافز المالية لموازاة سياسات التيسير غير المسبوقة للاحتياطي الفيدرالي.

لأول مرة ، يقدم بنك الاحتياطي الفيدرالي بياناته الاقتصادية وتوقعات أسعار الفائدة لعام 2023 ، ومن المتوقع أن تظهر أن البنك المركزي سيبقي أسعار الفائدة عند الصفر حتى ذلك الحين.

قال ريك ريدر ، كبير مسؤولي الاستثمار العالمي للدخل الثابت في شركة بلاك روك: “إنهم لا يحركون أسعار الفائدة حتى عام 2023 ، وهذا بحد ذاته ، سوف يُنظر إليه على أنه التزام متشائم”.

كشف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن أحدث تغيير في سياسته بشأن متوسط ​​استهداف التضخم خلال ندوة جاكسون هول الشهر الماضي ، ولا يتوقع مراقبو الاحتياطي الفيدرالي أي تغييرات أخرى في السياسة. لكن يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يفصل تحركه لاستخدام متوسط ​​هدف التضخم ، أعلى من هدفه الثابت السابق البالغ 2٪.

الفكرة هي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون قادرًا الآن على السماح للتضخم بأن يصبح أكثر سخونة مما كان عليه في الماضي قبل اتخاذ إجراء لتشديد السياسة ، أو رفع أسعار الفائدة. يمكن أن يمنح هذا الاقتصاد وسوق العمل مزيدًا من الوقت للتحسين.

قال ريدر: “إنهم لا يميلون إلى القيام بأي شيء مهم قبل الانتخابات”. أعتقد أنهم سيعيدون التأكيد على أنهم لن يغيروا أسعار الفائدة. أعتقد أنه ستكون هناك كلمتان كبيرتان. “سوف يتحدثون عن” سقف “التوظيف ، وأعتقد أن العامل الآخر هو” التضخم المستدام “فوق الهدف.”

لم يضع الاحتياطي الفيدرالي حدًا أعلى لمتوسط ​​النطاق المستهدف للتضخم ، لكنه أشار إلى أنه يود التأكد من أن التضخم أعلى من هدفه بشكل مستدام قبل أن يفكر في رفع أسعار الفائدة.

قال فينس راينهارت ، كبير الاقتصاديين في ميلون: “الشيء الأكثر إثارة للاهتمام هو المؤتمر الصحفي لأنهم حاولوا جعل الأمور أكثر غموضًا بعض الشيء ، لذلك يجب أن يكون مستعدًا لسلسلة من الأسئلة”. يتوقع راينهارت أن تحاول الصحافة توضيح متوسط ​​التضخم المستهدف. مع الأسئلة “مثل ، أنت على استعداد لتولي المسؤولية. ما هو حجم التجاوز؟ “

ظل التضخم أقل من هدف الاحتياطي الفيدرالي بشكل مطرد منذ الأزمة المالية ، وهو حاليًا حول 1.3٪.

وقال راينهارت: “أعتقد أنهم سيتجنبون التحديد في البيان ، وسيظهر أنهم غامضون عن وعي في المؤتمر الصحفي”. من المحتمل أيضًا أن يُسأل باول عن تقارير التضخم الأخيرة التي أظهرت أن تضخم المستهلكين والمنتجين أعلى قليلاً من المتوقع ، على الرغم من أنه لا يزال منخفضًا نسبيًا.

قال: “حصلنا على مفاجآت التضخم”. لكنني أعتقد أن إجابته على هذا ما نريده. نريد أن يرتفع التضخم … والهدف ليس تحريك الأسواق. وقال باول إن بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر قلقًا بشأن تخفيف التضخم حتى لو كانت هناك إشارات دورية على التضخم في التعافي.

وقال راينهارت إن على باول الاعتراف ببعض التحسن في الاقتصاد والتوظيف. سيحاول أيضًا التأثير على السوق لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يرفع أسعار الفائدة في أي وقت قريبًا.

قال راينهارت: “الطريقة الرئيسية التي كان يفعل بها ذلك كانت بالحديث عن الاقتصاد”.

الاجتماع الأخير قبل الانتخابات

يتوقع بعض الاقتصاديين أن يمضي باول بحذر لتجنب ظهور الاتجاه بأي طريقة قبل الانتخابات ، لكن راينهارت قال إنه سيفعل الشيء نفسه بعد الانتخابات. يبدأ اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي التالي لمدة يومين في اليوم التالي للانتخابات.

قال راينهارت: “إذا كنت من مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، فأنت تريد أن تبقى بعيدًا عن الأضواء للاجتماعين التاليين بعد الانتخابات”. قد يكون الأمر مريرًا ومثيرًا للجدل وربما لم يتم تحديده “، مشيرًا إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يريد أن يُنظر إليه على أنه يستجيب بأي شكل من الأشكال لنتائج الانتخابات.

يحذر بعض الاستراتيجيين من أن السوق قد يصاب بخيبة أمل من بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء ، حيث لا يتوقع وجود توجيه بشأن برنامج شراء السندات. لكن ريدر قال إنه يتوقع أن يعدل بنك الاحتياطي الفيدرالي برنامجه لشراء السندات في الاجتماعين المقبلين ، من خلال زيادة مشتريات الخزانة وتقليل مشتريات الرهن العقاري الشهرية البالغة 40 مليار دولار.

لكن مارك كابانا ، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة القصيرة في بنك أوف أمريكا ، قال إنه يتوقع أن يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي راضيًا عن برنامج شراء السندات في الوقت الحالي. البرنامج مشابه ولكنه أقل تحديدًا من برامج التيسير الكمي السابقة.

قال راينهارت إنه إذا قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتغيير البرنامج ، فمن المحتمل أن يحد من مشتريات الرهن العقاري في مرحلة ما في المستقبل ، حيث أصبح لاعباً كبيراً بشكل غير متناسب في تلك السوق.

بالإضافة إلى شراء الأصول ، اتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي عدة خطوات لإضافة السيولة إلى الأسواق والتأكد من تحسن الظروف المالية مع انهيار الاقتصاد بسبب إغلاق الفيروس في مارس. أصبحت مشاركًا نشطًا في سوق سندات الشركات وأنشأت مركبات للأوراق التجارية والسندات البلدية.

لكن سياسات الاحتياطي الفيدرالي ليست كافية لمنع التعافي الاقتصادي من التعثر. وقال كابانا: “إنهم بحاجة إلى صناع السياسة لبذل المزيد وسيواصلون طلب ذلك كما فعلوا”. بشكل عام ، يمهد بنك الاحتياطي الفيدرالي الطريق لسياسة مالية سهلة للغاية. يشترون الكثير من سندات الخزانة. إنهم يحافظون على أسعار الفائدة منخفضة … وسيستمرون في طلب المساعدة. “

فشل الجمهوريون والديمقراطيون في الاتفاق على كيفية مساعدة العاطلين عن العمل ، الذين كانوا يتلقون 600 دولارًا إضافيًا في الأسبوع بموجب برنامج التحفيز الأخير الذي انتهى في 31 يوليو. هناك أيضًا خلافات حول المساعدات الحكومية والمحلية والحجم الأساسي فقط للصفقة.

قال راينهارت: “كم يتحدث عن ذلك هو مؤشر على مدى قلقه بشأن ما إذا كانت السياسة النقدية فعالة”.

قال راينهارت إن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يحتاج حقًا إلى فعل أي شيء الآن. قال: “أقنع جاي باول الجميع بأنهم لا يفكرون في رفع أسعار الفائدة. الشيء الذي يريدون تجنبه هو أن المستثمرين أصبحوا يعتقدون أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة قريبًا جدًا. “

ترك الرد

من فضلك ادخل تعليقك
من فضلك ادخل اسمك هنا